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A 空売り規制、米SEC金融株急落に緊急命令

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A 空売り規制、米SEC金融株急落に緊急命令

ブッシュ米大統領が「システムは基本的に健全」と言い、バーナンキFRB議長が「米銀行システムの資本は十分」議会で証言したばかりだというのに、SEC（米証券取引委員会）が血迷ったのか、「金融株を対象にした空売り...

ブッシュ米大統領が「システムは基本的に健全」と言い、バーナンキFRB議長が「米銀行システムの資本は十分」議会で証言したばかりだというのに、SEC（米証券取引委員会）が血迷ったのか、「金融株を対象にした空売り規制を一時的に強化する緊急命令」を発表したそうです。

空売り規制強化へ　米ＳＥＣ金融株急落に緊急命令

米証券取引委員会は１５日、金融株を対象にした空売り規制を一時的に強化する緊急命令を発表した。米政府系住宅金融２社や大手金融機関の株価急落が続いており、ＳＥＣは規制強化で相場操縦や不当な取引の監視を強め、パニック売りなど市場の混乱を防ぐ。

株価形成を歪めるような規制を行って、マーケットメカニズムが正しく機能しなくならないか不安です。

金融偽装―米国発金融テクニックの崩壊 著者：伊藤 博敏 価格：1,575円 講談社 by Amalink

[481] Posted by buzei at 2008/07/17 03:48:29
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A インサイダー取引は規制すべきではない

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A インサイダー取引は規制すべきではない

NHK記者によるインサイダー取引疑惑で一部のアルファブロガーの間でインサイダー取引規制不要論が盛り上がってます。ＮＨＫ記者ら３人がインサイダー取引の疑い「倫理的」にこれが「ワルい」ことだ、というのは火を見...

NHK記者によるインサイダー取引疑惑で一部のアルファブロガーの間でインサイダー取引規制不要論が盛り上がってます。

ＮＨＫ記者ら３人がインサイダー取引の疑い

「倫理的」にこれが「ワルい」ことだ、というのは火を見るより明らかかと思います。少なくとも、仮にこれがOKなんてことになったら、一般の人は、「市場の公正さって一体何なのよ？」という気持ちになるだろうことは間違いないかと。

私は今回のNHK職員によるインサイダー取引は、食い詰めた人がコンビにでおにぎりを万引きするよりは悪質だとは思いますが、倫理的にはたいした問題ではないと思います。

インサイダー取引についての誤解

インサイダー取引を取り締まる必要はないという説も、経済学では有力だ。内田氏も（皮肉のつもりで）書いているとおり「企業活動の変化を市場に先んじて察知した投資家が短期間に莫大な利益を得るというのは合法的な経済活動」だからである。これも当ブログで論じたとおり、インサイダー取引は自然法的には違法行為とはいえないし、株式以外の市場（商品先物など）では規制されていない。「モラルハザードというのはマルチ商法に似ている」というのも意味不明だ。モラルハザードは、他人を「騙す」行為ではない。

確かに、他の市場と同様に情報格差を利用する以外に株式市場で儲ける方法はないのですから、「企業活動の変化を市場に先んじて察知した投資家が短期間に莫大な利益を得るというのは合法的な経済活動」というのは全くその通りでしょう。情報格差を利用した取引自体を否定するのは明らかにナンセンスです。

偽計取引はともかくとして個々のインサイダー取引そのものは「騙し」といえるものではありません。「騙し」なのは「公正な株式市場」という実際にはありもしないものが一般的に流布されて、あたかもそれが常識であるかのように思われているということです。

「公正な株式市場」を謳いながら、実際には大物によるインサイダー取引はやりたい放題で、たまに小金を稼いだ小物がスケープゴートのように摘発されるよりは、いっそのことインサイダー取引は一切規制しないほうが、インサイダーによる個人資産の収奪システムという株式市場の本当の姿が明白になって良いのではないでしょうか。

もっとも、個人投資家が株式の取引を行う際は「当該株式の発行にかかわる企業関係者や報道関係者が事前に入手した情報にもとづいて有利な株式売買を行っている可能性があります。」という警告くらいは、義務付ける必要があるとは思いますが。

知られざる真実―勾留地にて― 著者：植草 一秀 イプシロン出版企画 by Amalink

[202] Posted by buzei at 2008/01/26 05:16:07
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